{"id":6870,"date":"2022-08-12T11:31:00","date_gmt":"2022-08-12T11:31:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.magan.at\/?p=6870"},"modified":"2022-09-12T11:37:02","modified_gmt":"2022-09-12T11:37:02","slug":"irgendwann-geht-jeder-boom-zu-ende-und-billiges-geld-gibt-es-nicht-ewig","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.magan.at\/en\/irgendwann-geht-jeder-boom-zu-ende-und-billiges-geld-gibt-es-nicht-ewig\/","title":{"rendered":"Irgendwann geht jeder Boom zu Ende und billiges Geld gibt es nicht ewig"},"content":{"rendered":"\n
Diese Binsenweisheiten beginnen gerade in die K\u00f6pfe von Immobilieninvestoren und -managern einzusickern.<\/p>\n\n\n\n
Aber noch nicht alle wollen wahrhaben, dass sich die Rahmenbedingungen ge\u00e4ndert haben.<\/p>\n\n\n\n
Wir haben dieses Jahr im Sommer so viele Immobilienangebote aus Deutschland bekommen wie in 15 Jahren nicht in dieser Jahreszeit.<\/p>\n\n\n\n
95 Prozent davon waren Versuche von Maklern und Eigent\u00fcmern, ihre Immobilien noch nach der Preisliste 2021 zu verkaufen.<\/p>\n\n\n\n
Diese wird aber logischerweise von den meisten Investoren nicht mehr akzeptiert, das ge\u00e4nderte Finanzierungsumfeld bedingt auch angepasste Preise.<\/p>\n\n\n\n
Ein paar (schlauere) Verk\u00e4ufer haben das pl\u00f6tzlich ge\u00e4nderte Anlegerverhalten aber schon erkannt und entsprechend reagiert.<\/p>\n\n\n\n
So werden Sie in diesem Newsletter einige Immobilien zu Preisen finden, wie wir sie schon lange nicht mehr gesehen haben.<\/p>\n\n\n\n
Vierprozenter in deutschen Landeshauptst\u00e4dten oder gar ein F\u00fcnfprozenter in Berlin (Achtung \u2013 ein Ausrei\u00dfer aufgrund besonderer Umst\u00e4nde und nicht die Norm), da sieht man die Anpassung an die neue Preisliste 2022.<\/p>\n\n\n\n
Ich glaube aber, wer meint, dass es mit den Preisen ewig so weiter \u2013 nach unten \u2013 geht, wird mittelfristig entt\u00e4uscht werden. Die Gr\u00fcnde hierf\u00fcr habe ich schon in fr\u00fcheren Newslettern angef\u00fchrt: eine konstant hohe Nachfrage nach Immobilien und Wohnraum, steigende Preise im Neubau, die Renaissance der Mietwohnung, der Bev\u00f6lkerungszuwachs, die Suche nach Inflationsschutz etc.<\/p>\n\n\n\n
Und noch ein gewichtiges Argument, das wir oftmals \u00fcbersehen: Nat\u00fcrlich sind die Finanzierungskosten f\u00fcr zehnj\u00e4hrige Fixzinsdarlehen um mehr als 200 Basispunkte gestiegen, aber bei ann\u00e4hernd zweistelligen Inflationsraten hei\u00dft das ja auch, dass der Wert der Kredite jedes Jahr eklatant weniger wird, die sogenannten Realzinsen sind historisch niedrig. Das ist ein Umstand, der in der momentanen Panik vieler Anleger, eventuell zu teuer einzukaufen, untergeht.<\/p>\n\n\n\n
Es ist also l\u00e4ngst nicht ausgemacht, in welche Richtung sich der Markt wirklich entwickelt.<\/p>\n\n\n\n
Nat\u00fcrlich kann man auch ewig abwarten und auf billigere Preise hoffen, aber eines habe ich in meinen mehr als 30 Jahren Berufserfahrung auch gelernt: Nur warten und nicht investieren hat noch kein Immobilienunternehmen reich gemacht.<\/p>\n\n\n\n
Ich m\u00f6chte in diesem Zusammenhang auf einen Artikel in der \u201eDeutschen Immobilienzeitung\u201c hinweisen, der sich auf Research der Deutschen Bank bezieht, siehe nachfolgend. Die Autorin, Jutta Ochs, bringt den Status quo auf den Punkt.<\/p>\n\n\n\n
Deutsche Bank h\u00e4lt das Ende des Hauspreiszyklus \u201enicht f\u00fcr ausgemacht\u201c<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Die Researcher der Deutschen Bank (DB) erwarten vor allem wegen des sich zuspitzenden Angebotsmangels, dass die Wohnimmobilienpreise in den kommenden Monaten wieder anziehen. Der Markt erlebe gerade eher eine \u201eVerschnaufpause als ein Ende des Zyklus\u201c. Damit korrigiert das Unternehmen zum Teil seine eigenen fr\u00fcheren Prognosen. Die Zeiten der idealen Bedingungen f\u00fcr den Erfolg eines Wohninvestments seien zwar vorbei, doch \u201edas Ende des Hauspreiszyklus halten wir noch nicht f\u00fcr ausgemacht\u201c, sagt Jochen M\u00f6bert, Wohnungsmarktspezialist bei DB Research. Der \u201eUnsicherheitsschock und die sehr volatile wirtschaftliche Lage\u201c d\u00fcrften zwar in jedem Fall dazu f\u00fchren, dass die Preisdynamik eher verhalten bleibe. Ein durch schlechte Stimmung verursachter Preisr\u00fcckgang sei aber lediglich tempor\u00e4r. Laut Hypoport sind die Haus- und Wohnungspreise von Februar bis Juni 2022 um mehr als 2% gefallen. Grund sei auch eine \u201ekleine Verkaufswelle\u201c. Doch \u201eder massive Wohnraummangel und negative Realzinsen d\u00fcrften die Preise wieder erh\u00f6hen\u201c, sagt DB Research. Der zu erwartende Mangel habe sich n\u00e4mlich noch einmal deutlich zugespitzt. \u201eEntgegen unseren Erwartungen lahmte\u201c der Neubau im Jahr 2021. Es wurden nur rund 293.000 Wohnungen fertiggestellt, etwa 13.000 weniger als im Jahr 2020. Noch bedeutender f\u00fcr die fundamentale Angebotsknappheit sei aber die Fl\u00fcchtlingswelle aus der Ukraine. DB Research rechnet nun mit einem Zuzug nach Deutschland von insgesamt fast 1,6 Mio. Menschen im Jahr 2022 und 2023 (bisher waren die Researcher von maximal 1 Mio. ausgegangen). \u201eUnseren Berechnungen nach wird die fundamentale Angebotsknappheit erst im Jahr 2025 (bisher laut Wohnungsmarktausblick von DB Research: 2023) abgebaut sein.\u201c Die Prognose f\u00fcr das Ende des Hauspreiszykluses lautete zuvor 2024.<\/p>\n\n\n\n
\u201eZinsschock\u201c wirkt sich nicht so gravierend aus<\/p>\n\n\n\n
DB Research relativiert zudem die vielfach beklagte h\u00f6here Belastung durch gestiegene Zinsen. Zwar erlebte der Markt \u201eeinen kleinen nominalen Zinsschock im Jahr 2022, die tats\u00e4chliche Belastung d\u00fcrfte aber f\u00fcr viele Investoren geringer ausfallen, als dies der Zinsanstieg nahelegt\u201c. Erstens sinke die Tilgung eines klassischen Annuit\u00e4tendarlehens. Laut Dr. Klein sei die j\u00e4hrliche durchschnittliche Tilgungsrate von ann\u00e4hernd 2,7% im Januar auf unter 2,3% im Juni gesunken. Noch wichtiger: Die realen Zinsen fielen aufgrund der kr\u00e4ftigen Inflation \u201eauf ein Allzeittief von historischer Dimension\u201c, aktuell l\u00e4gen die realen Bundrenditen bei etwa -7%. Bleibe die Inflation strukturell hoch, wof\u00fcr es gute Gr\u00fcnde gebe, dann sinke die reale Kreditbelastung, sagen die DB Researcher voraus. Dringe diese Erkenntnis durch, befl\u00fcgele sie wieder den Wohnimmobilienmarkt.<\/p>\n\n\n\n
Deutsche Bank h\u00e4lt das Ende des Hauspreiszyklus \u201enicht f\u00fcr ausgemacht\u201c<\/h5>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\n
Die Researcher der Deutschen Bank (DB) erwarten vor allem wegen des sich zuspitzenden Angebotsmangels, dass die Wohnimmobilienpreise in den kommenden Monaten wieder anziehen. Der Markt erlebe gerade eher eine \u201eVerschnaufpause als ein Ende des Zyklus\u201c. Damit korrigiert das Unternehmen zum Teil seine eigenen fr\u00fcheren Prognosen.weiterlesen<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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